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第二十一章 彻底崩溃

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  假如以7。05美元的价格建立一手0703的天然气多单,然后再以5。05美元的价格建立一手0704的空单,这就形成了一个典型的肩头套利组合,中间2。0美元的差价即为这个头寸的盈利所在。

  如果这个差价一直保持并扩大的话,这个肩头套利组合就会持续地盈利下去。而一旦肩头套利头寸组合间的价差缩小的话,这个组合就出现了亏损。

  这种组合间的价差缩小导致亏损还不是最差的情况。最严重的是,在价差缩小的情况下,两个月份的合约也出现亏损,这种情况就让整个头寸面临崩溃的危险。

  比如说0703的合约价格降低到了6。50美元,0704合约的价格降低到4。90美元,两者的价差缩小到1。6美元。在这种情况下,虽然两个月份的合约盈亏不一,从整体来说,这个组合在价差方面损失4000美元,但事实并不是这样。

  首先,三月份的合约价格下跌,每张合约亏损5500美元,为了维持头寸,这部分的亏损是需要用现金补上的。另外,虽然0704合约有盈利,但在没有平掉之前,这部分的资金是不可能落袋为安的。所以,事实上这份投资组合的亏损是9500美元。

  更为糟糕的是,如果0704的合约价格上升到5。25美元,两份合约间的价差缩小到1。25美元,除去差价部分的7500美元的损失外。0704的合约也损失了2000美元,这三者加在一起,损失将达到惊人的15000美元,和之前套利所得到的20000美元的盈利已经不遑多让了。

  如果单单是一份合约,及时地在市场上平掉也就算了,因为流动⾜够。而如果是天量的头寸,想要一时半会平掉基本上就不太可能了,尤其是在消息走漏的情况下,市场上到处都是觊觎的人,在这种情况下想要顺利平仓更是千难万难了。

  现在。不凋花基金遇到的就是这样的情况。这也是为什么即便做了对冲之后,损失会急速扩大的原因。

  “我们现在应该怎么办?”

  此时**走到钟石面前,目光灼灼地盯着对方看,等待着钟石给出一个明确的答复。

  目前摆在**团队面前的有两条路。第一条自然是继续攻击。等着对方的亏损越来越严重;第二条路则是趁机平仓。因为他们手头上有⾜够的筹码,正好在对方穷途末路之时将盈利落袋为安,不过这样一来。恐怕会放了对方一条生路。

  **是倾向于后者的,因为对他和他的团队来说,目前的盈利已经⾜够让他们満意了,甚至超过了他们在雷门兄弟巅峰时期的盈利额,而在12%的分成情况下,他们至少能够拿到超过1亿美元的分成,这些资金⾜够让他启动自己的对冲基金了。

  不过他摸不准钟石的心思,即便是整个不凋花基金崩盘,恐怕都不会被这个年轻人看在眼里吧,**暗暗地想到。

  “继续看,不用急着平仓。”

  果不其然,在皱眉深思了片刻后,钟石就给出了否定的意见,**默默地点点头,不过下一刻钟石的解释就让他顿时有一种茅塞顿开的感觉“不要忘记了,这次觊觎不凋花的人可不止我们,甚至我怀疑他们有一个联盟。这一次错之下我们获得了比较大的头寸,只能说是运气。你应该注意到,前两天《纽约⽇报》上的报道,不凋花基金出卖资产组合的协议并没有达成,这其中到底发生了什么我们并不清楚,但可以肯定的是肯定有人在背后搞鬼。所以,我们现在如果平仓的话,或许会打他们的全盘计划,到时候最好的结果是他们強硬地吃下我们平仓的头寸,继续做空不凋花,最坏的嘛…”

  钟石没有接着说下去,转而嘿嘿地冷笑,很显然预示着后面恐怕会出现谁都不愿意看到的情况。

  听到钟石这番菗丝剥茧般的分析后,**倏然而惊,他这时才察觉到,自己竟然一时被利益冲昏了头脑,竟然没有想到背后还有别人在作祟,当下脸就涨了个通红,呐呐了半天,却是一句话也说不出来。

  “你也不用太放在心上,毕竟这件事太过于复杂,谁都没有办法完全掌控局面。”将**的窘态尽收眼底,钟石略一细想,就将他的心思猜了个七七八八,柔声安抚道“现在我们所要做的就是等,看看对方到底是个什么心思。不过话说回来,就算我们现在什么都不做,还是有大把的盈利落到口袋里,不是吗?”

  听到钟石的话,所有人都笑了。

  …

  “他们出手了吗?”

  在手座基金的易室內,此时正是一副热火朝天的忙碌场景。对于天然气市场的异常波动,手座的易员最为敏感,他们很清楚发生了什么,自己应该怎么做,因此从早盘开始,他们就成为市场上攻击不凋花头寸的最活跃的力量。

  尽管收益颇丰,但约翰。阿诺德的脸上看不到丝毫的笑容,他很清楚目前还存在众多的变数,尽管自己和同盟在暗中做了一些手脚,破坏了不凋花基金最大可能的求援,但这并不能排除还会有意外的情况发生。

  至于那两名“分析师”早就在第一时间被他送去了加勒比海,在那里他们将享受一整个秋季的光。

  在将不凋花基金的后路切断之后,目前剩下的问题当中,只有一个让阿诺德认为是具有最大威胁的,即**的头寸会不会在这个时候选择平仓。尽管他认定没有谁在这个时候选择平仓收手,但多年的经验告诉他。小概率的事情并不代表不发生。

  “没有,老板,看来他们和我们想到一起了!”

  康雷德。戈尔仔细观察了一番盘面,最后笃定地说道“不凋花的头寸已经崩溃了,此时正是乘胜追击的好时机,任谁都不会选择在这个时候平仓。放心吧,老板,相信他们会做出明智的选择的。”

  “不!不!”阿诺德连连‮头摇‬不止,说道。“我总有一种预感。不凋花基金会度过这次危机,不过既然对方在这个时候不平仓的话,想来不到具体心理价位他们也不会选择平仓了。但如果不是他们的话,具体是谁我也说不清楚。天呐。这种感觉实在是让我感到不舒服。该死的,到底会发生什么?”

  听到阿诺德这么说,康雷德眉头也⾼⾼锁起。尽管他基本上也等同于什么都不知道,但不妨碍此时他做出苦苦思索的表情,在老板面前表示出一副好员工的姿态。

  …

  “该死的,现在情况怎么样了?”

  在痛苦地做出平仓决定之后,尼克就知道,这**裸地向市场认输的行为必然会导致整个头寸的崩溃,但他别无选择,追债的电话一个接着一个,简直让他分⾝乏术,连看盘的时间都没有。

  好不容易将那些追讨资金的客户一一说服之后,此时已经距离上午收盘没多少时间了,尽管已经做好了⾜够的心理准备,但听到亏损的具体数字之后,尼克的脸⾊还是不由自主地沉了下来。

  “34亿美元,这是目前的亏损额度!”邦德。亨特摇‮头摇‬,轻描淡写地说出一个数字。此时的他已经彻底⿇木了,看到一堆堆数字噌噌地上涨,他的心情从之前的懊恼、后悔、震惊、骇然彻底变成了⿇木无感,说出“34亿美元”的时候,他连苦笑的表情都做不出来了。

  尼克的嘴角急速菗搐,这个数字实在是让他太过震惊,以至于嘴抖索了半晌,一句话都说不出来。好不容易将自己的情绪平复下来,他苦涩地接着问道:“平掉了多少?”

  “不多,基本上市场的大机构都没有现⾝,还在等着继续崩溃下去,目前只有3000手左右,所有月份。”亨特总算有了一点表情,在露出一个自嘲的笑容后,他又恨恨地说道“一个上午,三月和四月的头寸价差被他们活活地打下去了1美元之多,这样他们还不満⾜,真是太贪婪了。”

  事实上虽然不凋花基金的头寸还没有爆仓,但也只是一步之遥。但是不管是经纪商还是易所,都对他们的头寸感到很棘手,因为数目实在是太多了,占据到nymex全部未平仓头寸的40%之多,如果此时強行平仓的话,恐怕所有月份的合约都要发生雪崩式的下跌,这绝对不是他们想看到的。

  “说到贪婪,你和他们也相差不到哪里去!”

  大有深意地看了亨特一眼之后,尼克转⾝朝着自己的办公室走去,他隐隐听到自己办公室內的电话又一次响起,在想到又得绞尽脑汁地向对方做出各种保证和解释之后,他的脑袋又开始疼痛起来。

  “你的贪婪丝毫不弱于我!”望着尼克远去的背影,亨特不甘示弱地反击道。不过下一刻,他突然觉得这种口角本毫无意义,当下长叹一口气,強打起精神,再次指挥易员们该怎么平仓。

  或许,这是现在他唯一能够做的事情了。

  “什么,有人想要买我们的头寸,这怎么可能?”

  尼克回到办公室,⿇木地接起电话,结果对方说的第一句话就让他震惊万分,以至于本没有来得及细想,这个消息到底是真是假。

  如今的他,只要抓到一稻草,不管是否能够救命,都会死死地抓住。但就算是这样,在听到有人有意向购买不凋花基金的头寸时,他也感到莫名地震惊。

  “什么,是他?”在強自镇定下心神之后,尼克开始仔细地听着话筒对方的述说,脸⾊随之开始变幻不定起来。⾜⾜过了五分钟之后,他的眉梢眼角处才逐渐地缓和起来,长出一口气后,淡淡地对着话筒另一边说道:“那好,先让他派人过来谈吧,现在恐怕也只能这样了。”

  挂掉电话之后,他又怔怔地想了好一会儿,突然想到一件事情,当下立刻夺门而出,冲着易大厅⾼喊道:“情况有变,暂时先不要平仓!”

  而已经结束了上午易的易员们,此时正三三两两地朝着外面走去,用餐的时刻到了。对于上午的易,他们全部都是一副垂头丧气的模样,明知道亏损仍然要继续下去的滋味实在是太不好受了。但在听到尼克的大吼之后,大部分易员均是愕然抬头,不解地看着自己的老板,心中更是浮升出各种念头。(未完待续。。)

  ps:ps:据公开数据,我发现怎么计算,都不符合事实的情况。当然,我不是怀疑报道的不实,但问题在于我没理解透,所以只好磨磨蹭蹭地停更了,实在对不住大家。顺便感谢书友140829195857889投来月票!

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